Willy Millowitsch wurde am 8. Januar 1909 in Köln geboren und entstammte einer alten Kölner Schauspielerdynastie – sein Vater Peter Wilhelm Millowitsch leitete bereits das familieneigene Theater. Bereits 1922 wechselte Willy ohne Schulabschluss in den Schauspielerberuf, 1940 übernahm er die Leitung der väterlichen Bühne, aus der das bis heute bestehende Millowitsch-Theater in Köln wurde.
Zeit seines Lebens war Millowitsch eng mit dem Kölner Karneval verbunden. Mit seinen Karnevalsschlagern schaffte er es mehrfach in die deutschen Hitparaden – am bekanntesten wurde „Schnaps, das war sein letztes Wort“, das 1960 Platz 5 erreichte und sich rund 900.000 Mal verkaufte.
Für sein Lebenswerk wurde er zweifach mit dem Bambi ausgezeichnet (1990 und 1992), erhielt 1994 die Willi-Ostermann-Medaille in Gold und ist seit 1989 Ehrenbürger der Stadt Köln. Willy Millowitsch starb am 20. September 1999 in seiner Heimatstadt Köln.